Az ár feltétele és a várakozás ideje külön beállítás
A megbízástípus az árra és a végrehajtás módjára vonatkozó feltételt adja meg, az érvényesség pedig azt, mikor maradhat a megbízás teljesíthető. A felületen ezt gyakran Time in Force vagy TIF néven találod. Ugyanaz a limitár más eredményre vezethet azonnali végrehajtást követelő, napi vagy több napra nyitva hagyott megbízásnál.
A SEC tájékoztatója a DAY, GTC, IOC és FOK jelöléseket külön időzítési feltételként mutatja be. Ettől még nem minden brókernél, terméknél vagy kereskedési szakaszban érhető el mindegyik kombináció. Először ezért az elfogadott megbízás visszaigazolását olvasd: a kitöltött mező önmagában nem bizonyítja, hogy a rendszer az elképzelt feltételekkel befogadta a kérést.
DAY: az adott kereskedési naphoz tartozó maradék jár le
A napi érvényességű megbízás még nem teljesült része a rá vonatkozó kereskedési nap végén lejár. Az ASX tőzsde ezt Good for Day, Day vagy GFD megnevezéssel írja le. A „nap vége” itt kereskedési szabályhoz kapcsolódik; nem automatikusan a telefonod helyi idő szerinti éjfélét jelenti.
Saját példánkban 400 részvény vételére adsz napi megbízást, amelyből a nap során 150 darab teljesül. Ha a hátralévő 250 darab az érvényesség végéig nem teljesül, ez a maradék jár le. A megvett 150 darabot a lejárat nem adja el, és a korábbi kötést sem törli. Másnap az eredeti darabszám újbóli megadása ezért már egy új, további 400 darabra szóló kérést jelentene.
GTC: több napig fennmaradhat, de nem jelent örök érvényességet
A Good-Til-Canceled elnevezés azt fejezi ki, hogy a megbízás a teljes végrehajtásig vagy a visszavonásig fennmaradhat. A szolgáltató felső időkorlátot állapíthat meg. Az ASX saját szabályozási leírásában is szerepel az adott terméktípushoz tartozó maximális megbízási élettartam. Nem célszerű a GTC rövidítést korlátlan működésként értelmezni.
Egy nyitva hagyott vételnél saját feljegyzésben rögzítheted az eredeti elképzelést, a darabszámot, a limitet és a felülvizsgálat tervezett napját. Ha később másik megbízást adsz ugyanarra a termékre, előbb nézd meg, maradt-e még aktív korábbi kérés. A lejárati dátum ellenőrzése és a tudatos felülvizsgálat két külön feladat: az első a rendszer szabálya, a második a saját döntési folyamatod része.
IOC: ami azonnal teljesíthető, teljesül; a maradék megszűnik
Az Immediate-Or-Cancel megbízás azonnali teljesülést kér, és a nem teljesíthető maradékot visszavonja. A részleges végrehajtás megengedett. Az IOC tehát nem azonos a teljes mennyiség mindenáron történő megvételével, és nem hagy automatikusan a könyvben későbbi teljesülésre váró maradékot.
Egy saját, változatlan ajánlati könyvet feltételező példában 100 darabot vennél, legfeljebb 50 dolláros áron. A számodra ténylegesen elérhető eladási oldalon 60 darab áll 49,80 dolláron és 20 darab 50 dolláron; más megfelelő mennyiség nincs. A modellben 80 darab teljesül, 20 darab törlődik. A vételérték 60 × 49,80 + 20 × 50 = 3 988 dollár, az átlagár 49,85 dollár. Díjat és devizaváltást nem számolunk.
FOK: a teljes mennyiség azonnal, vagy egyetlen darab sem
A Fill-Or-Kill feltétel azonnali és teljes végrehajtást követel. Ha ez nem lehetséges, a teljes megbízás megszűnik. Ebben különbözik az IOC-től: nem maradhat utána részlegesen megvett állomány. A SEC az AON, vagyis All-Or-None feltételt külön is tárgyalja: az utóbbi a teljes mennyiséget követeli, de önmagában nem ugyanazt az azonnaliságot írja elő.
Az előző példában csak 80 darab érhető el a 100 darabos igényhez, ezért FOK esetén a modell eredménye nulla darab és nulla vételérték. Nem 80 darab vétel és későbbi visszaadás történik. A teljes mennyiség ugyanakkor nem jelent szükségképpen egyetlen árszintet: a megadott árkorláton belül több megfelelő ajánlat együtt is biztosíthatja azt. A valós szolgáltatói elérhetőséget külön ellenőrizni kell.
A visszavonás elküldése még nem a visszavonás visszaigazolása
A SEC online kereskedési tájékoztatója különbséget tesz a törlési kérés elektronikus átvétele és a sikeres visszavonás között. A már végrehajtott rész ilyen kéréssel nem törölhető. A képernyő frissítésének késése sem bizonyítja, hogy az eredeti megbízás nem teljesült; egy újabb, azonos kérés így nem kívánt többletügylethez vezethet.
Saját eseménysorunkban a 100 darabos vételből előbb 30 teljesül. Elküldöd a visszavonást, de annak hatályosulása előtt újabb 20 darab teljesül. Végül a rendszer a megmaradt 50 darab visszavonását igazolja. Az eredmény 50 megvett és 50 visszavont darab. A végállapotot a kötési tételekkel együtt kell értelmezni; a „visszavonva” címke önmagában nem mondja meg, történt-e előtte részleges teljesülés.
Kereskedési szakasz, helyszín és időzóna: a rövidítésen túli feltételek
A Nasdaq szabályzata külön időzítési változatokat használ a rendes kereskedési időhöz és a rendszer kereskedési szakaszaihoz. A Market Hours Day és a System Hours Day megjelölés nem ugyanazt a leállási eseményt jelöli. Ez jól mutatja, miért nem lehet a saját alkalmazás „napi” címkéjéből minden piacra érvényes zárási időpontot levezetni.
A Nasdaq aukciós megbízásainál az IOC jelölés egy meghatározott nyitó vagy záró aukcióban történő végrehajthatóság vizsgálatához is kapcsolódhat. Ez a tőzsde adott megbízásainak saját szabálya, nem minden lakossági IOC általános jelentése. A szolgáltatónál a normál és a kiterjesztett kereskedési időt, az aukciót, az időzónát és az elfogadott megbízástípust együtt ellenőrizd.
Egy ellenőrzési sorrend a még nyitott mennyiséghez
A darabszámok egyszerű egyeztetése sok félreértést megelőz. Az eredeti mennyiségből indulj ki, vond le a végrehajtott tételeket, majd nézd meg a maradék legutóbbi visszaigazolt állapotát. A nyitott, lejárt, visszavont és elutasított kérés eltérő történetet jelenthet, még akkor is, ha egyiknél sem látszik további aktív mennyiség.
A saját kereskedési naplóban a megbízás azonosítója és a fontos időpontok többet mondanak, mint egyetlen kivágott képernyőkép. A következő megbízás előtt a már megvett vagy eladott mennyiséget is számold bele az összképbe. Az érvényesség nem hozamígéret, hanem a végrehajtási feltételek egyik pontosan ellenőrizhető része.
- Elküldés előtt: típus, ár, mennyiség, érvényesség és engedélyezett kereskedési szakasz.
- Változtatáskor: eredeti azonosító, teljesült mennyiség és a visszavonás tényleges visszaigazolása.
- Lezárás után: kötési tételek, végleges maradék, átlagár és tényleges költségek egyeztetése.